Glatfelter Corporation (NYSE:GLT) Ergebnisaufruf für das 2. Quartal 2023

Glatfelter Corporation (NYSE:GLT) Ergebnismitteilung Q2 2023, 5. August 2023Operator: Bitte warten Sie, wir fangen gleich an. Guten Tag und herzlich willkommen zur Telefonkonferenz zur Veröffentlichung der Ergebnisse für das zweite Quartal 2023 von Glatfelter. Die heutige Konferenz wird aufgezeichnet. Zu diesem Zeitpunkt möchte ich den Anruf an Ramesh Shettigar übergeben. Bitte fahre fort.Ramesh Shettigar: Danke, Allie. Guten Morgen und herzlich willkommen zur Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des zweiten Quartals 2023 von Glatfelter. Das ist Ramesh Shettigar, Senior Vice President, Chief Financial Officer und Schatzmeister. Zur Präsentation unserer Ergebnisse für das zweite Quartal sind Thomas Fahnemann, Präsident und Chief Executive Officer von Glatfelter, und ich anwesend. Bevor wir mit unserer Präsentation beginnen, habe ich ein paar Standarderinnerungen. Während unseres Anrufs heute Morgen werden wir den Begriff „bereinigtes Ergebnis“ sowie andere nicht GAAP-konforme Finanzkennzahlen verwenden. Eine Überleitung dieser Finanzkennzahlen zu unseren GAAP-basierten Ergebnissen ist in der heutigen Gewinnveröffentlichung und in den Anlegerfolien enthalten. Wir werden heute auch zukunftsgerichtete Aussagen machen, die Risiken und Unsicherheiten unterliegen.

Unser bei der SEC eingereichtes Formular 10-K für 2022 und die heutige Pressemitteilung sind auf unserer Website verfügbar und legen Faktoren offen, die dazu führen könnten, dass unsere tatsächlichen Ergebnisse wesentlich von diesen zukunftsgerichteten Aussagen abweichen. Diese Aussagen haben nur den heutigen Stand und wir übernehmen keine Verpflichtung, sie zu aktualisieren. Ich werde den Anruf jetzt an Thomas übergeben.Thomas Fahnemann: Danke, Ramesh. Hallo zusammen und herzlich willkommen zur Glatfelter-Telefonkonferenz für das zweite Quartal 2023. Es ist mir eine Freude, heute bei Ihnen zu sein. Während der heutigen Telefonkonferenz werde ich die Gelegenheit nutzen, einen Kontext zu mehreren wichtigen Herausforderungen zu liefern, mit denen das Unternehmen im zweiten Quartal konfrontiert war, als unsere Ergebnisse hinter den Erwartungen zurückblieben. Noch wichtiger ist, dass ich die Ergebnisse hervorheben werde, die wir im zweiten Quartal mit unserer Turnaround-Strategie zur Bewältigung dieser Herausforderungen erzielt haben. Erstens führten der vorherrschende Marktgegenwind und das allgemeine makroökonomische Umfeld sowohl in Europa als auch in Nordamerika zusammen mit dem anhaltenden Abbau der Lagerbestände bei den Kunden zu einem geringeren Verkaufsvolumen und negativen Auswirkungen auf die Erträge in Höhe von etwa 7 Millionen US-Dollar, kombiniert mit Maschinenstillständen zur Verwaltung der Lagerbestände. Zweitens hat das Team fleißig daran gearbeitet, rund 7 Millionen US-Dollar Gewinn für unsere Turnaround-Strategie zu erwirtschaften, wobei die Ergebnisse hauptsächlich auf Preiserhöhungen und Fixkostensenkungen zurückzuführen sind. Wir erlebten außerdem zwei Brände, einen in Fort Smith, Arkansas, und einen weiteren in unserem Werk in Asheville, North Carolina, die im zweiten Quartal zu einem Ertragsverlust von etwa 3 Millionen US-Dollar führten. Ich bin dankbar für das schnelle Handeln unserer Mitarbeiter an jedem Standort, das glücklicherweise weder zu Personenschäden noch zu langfristigen Schäden an beiden Anlagen geführt hat. Glatfelter hat im Laufe vieler Jahre durch Benchmarking und Verfeinerungen unseres globalen Sicherheitsprogramms von einer Sicherheitsleistung im obersten Quartil profitiert, und wir sind weiterhin bestrebt, in den kommenden Monaten noch strengere Brandschutzmaßnahmen einzuführen. Darüber hinaus hatten wir weitere etwa 3 Millionen negative Auswirkungen aufgrund von Wechselkursschwankungen, Kundenfinanzierungen und anderen Posten. Schließlich haben wir im Rahmen unserer Portfolioüberprüfung im Mai die Schließung unseres Standorts Ober-Schmitten bekannt gegeben, nachdem ein langwieriger, aber erfolgloser Verkaufsprozess vor dem Hintergrund der schlechten Rentabilität des Standorts angesichts der schwachen Elektro- und Elektronikmärkte abgeschlossen war. Seitdem arbeitet das Team an der Erfüllung verbleibender Aufträge, verhandelt mit dem Wirtschaftsausschuss und dem Betriebsrat des Standorts den Interessenausgleich und Sozialplan und bereitet gleichzeitig die Stilllegung des Standorts vor. Seit der Ankündigung der Schließung arbeiten die Kunden daran, sich alternative Lieferanten zu sichern, und wir verzeichnen hohe Fehlzeiten und Fluktuationsraten unserer Mitarbeiter. Während wir den Betrieb in diesem turbulenten Umfeld weiterhin verwalten, haben wir im zweiten Quartal Betriebsverluste in Höhe von etwa 4 Millionen US-Dollar erlitten. Wenn ich über unsere Leistung in diesem Quartal nachdenke, einschließlich der positiven Ergebnisse, die wir mit der Turnaround-Strategie erzielt haben, wären unsere Ergebnisse für das zweite Quartal ohne die anhaltenden makroökonomischen und operativen Herausforderungen, die sich auf unser Endergebnis ausgewirkt hätten, auf dem gleichen Niveau wie im ersten Quartal gewesen 2023. Die von uns ergriffenen Turnaround-Maßnahmen schaffen nun die Grundlage für eine verbesserte Rentabilität, wenn die Verkaufsmengen zurückkehren. Obwohl unsere Geschäftsgrundlagen nach wie vor recht solide sind, senken wir unsere Jahresprognose angesichts der Marktschwäche und der beschleunigten Verschlechterung der Finanzleistung von Oberschmitten nach der Schließungsankündigung auf 100 bis 110 Millionen US-Dollar. Ich werde den Anruf jetzt an Ramesh übergeben.Ramesh Shettigar: Danke, Thomas. Folie 3 der Investorenpräsentation bietet eine Zusammenfassung unserer Ergebnisse für das zweite Quartal. Das bereinigte EBITDA lag bei 17,3 Millionen US-Dollar und damit rund 10 Millionen US-Dollar niedriger als im zweiten Quartal des Vorjahres. Wie Thomas gerade beschrieben hat, waren die Hauptursachen die schlechte Leistung von Ober-Schmitten und die negativen Auswirkungen der beiden Brände. Das EBITDA von Airlaid-Material sank um etwa 2 Millionen US-Dollar, was hauptsächlich auf den Brand in Fort Smith zurückzuführen ist, der zu Ausfallzeiten und unerwarteten Wartungskosten führte. Das EBITDA von Composite Fibers sank um etwa 6 Millionen US-Dollar, was auf die negativen Auswirkungen der schwächeren Nachfrage in Ober-Schmitten und der geringeren Produktion zur Bewältigung der Lagerbestände zurückzuführen ist. Spunlace verzeichnete trotz der Auswirkungen des Brandes in Asheville eine EBITDA-Verbesserung von etwa 1 Million US-Dollar. Folie 5 zeigt eine Zusammenfassung der Ergebnisse des zweiten Quartals für das Airlaid-Materialsegment. Der Umsatz stieg bei konstanten Wechselkursen um 5 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum, was hauptsächlich auf höhere Verkaufspreise von rund 12 Millionen US-Dollar bei geringerem Volumen zurückzuführen ist. Die höheren Preise aus Vertragskosten, die über Vereinbarungen weitergegeben wurden, sowie Preiserhöhungen und Energiezuschläge, die für Kunden ohne solche Vereinbarungen initiiert wurden, konnten die höheren Kosten für Rohstoffe und Energie vollständig ausgleichen. Das Volumen ging im Jahresvergleich um 4 % zurück, was vor allem auf schwächere Lieferungen in der Kategorie Damenhygiene aufgrund des Lagerabbaus bei Kunden zurückzuführen war, was teilweise durch verbesserte Lieferungen bei Tischplatten, Tüchern und Haushaltspflegeprodukten ausgeglichen wurde. Der Betrieb war im Vergleich zum Vorjahr um 2,1 Millionen US-Dollar schlechter, hauptsächlich aufgrund des Brandes in Fort Smith, der zu Ausfallzeiten und unerwarteten Wartungskosten führte. Wechselkurse und damit verbundene Währungsabsicherungen wirkten sich positiv auf das Ergebnis in Höhe von 900.000 US-Dollar aus, hauptsächlich aufgrund der Stärkung des Euro. Folie 6 zeigt eine Zusammenfassung der Ergebnisse des zweiten Quartals für das Verbundfasersegment. Der Gesamtumsatz stieg bei konstanten Wechselkursen um 1 %, was auf höhere Verkaufspreise in Höhe von 5,5 Mio. US-Dollar zurückzuführen war, und wurde erfolgreich umgesetzt, da wir im Jahr 2022 mehrere Preismaßnahmen und Energiezuschläge zur Bekämpfung der Inflation erfolgreich umgesetzt haben. Das Volumen war im Vergleich zum Vorjahresquartal um 3 % höher, die gemischte Entwicklung war ungünstig und wirkte sich negativ auf Umsatz und Marge aus. Die Nachfrage war in fast allen Produktkategorien schwach, was auf herausfordernde Marktbedingungen und einige negative Reaktionen auf unsere Ende 2022 ergriffenen Preismaßnahmen zurückzuführen ist. Höhere Preise für Energie, wichtige Rohstoffe und Fracht führten zu einem Gewinnrückgang von 3,8 Millionen US-Dollar im Vergleich zum Vorjahresquartal durch die Preisentwicklung mehr als ausgeglichen. Positiv zu vermerken ist, dass sich die Inflation bei Rohstoffen und Energie sequenziell verbesserte, und wir gehen davon aus, dass sich dieser Trend in der zweiten Jahreshälfte 2023 fortsetzt. Betrieb und Sonstiges waren mit 5,9 Millionen US-Dollar ungünstig, was auf eine geringere Produktion zur Verwaltung der Lagerbestände zurückzuführen ist. Von dem EBITDA-Rückgang des Segments im Jahresvergleich um 5,8 Millionen US-Dollar waren 4,3 Millionen US-Dollar auf die unterdurchschnittliche Leistung von Ober-Schmitten zurückzuführen, da dieser Standort nun, wie bereits im Mai angekündigt, geschlossen werden soll. Der Wechselkurs war um 500.000 US-Dollar ungünstiger, was auf Absicherungsgewinne aus dem letzten Jahr zurückzuführen war. Folie 7 zeigt eine Zusammenfassung der Ergebnisse des zweiten Quartals für die Spunlace-Segmente. Der Umsatz ging bei konstanten Wechselkursen um 19 % zurück, was auf geringere Auslieferungen von 22 % zurückzuführen war, was jedoch teilweise durch höhere Verkaufspreise von etwa 2 Millionen US-Dollar ausgeglichen wurde, die auf Maßnahmen zur Bekämpfung der Inflation zurückzuführen waren. Der Volumenrückgang betraf vor allem die kritischen Kategorien Reinigung und Hygiene. In Europa gingen die Lieferungen kritischer Reinigungsprodukte vor allem aufgrund der Marktschwäche zurück, während das Volumen in Nordamerika stärker durch Produktionseinschränkungen auf der Verarbeitungsseite unserer Kunden beeinträchtigt wurde. Im Hygienebereich war der größte Rückgang auf den europäischen Markt zurückzuführen, wo unsere Kunden Zugang zu kostengünstigeren Alternativen sowie günstigeren Importen aus der Türkei und China haben. Wir prüfen kontinuierlich Optionen zur Verbesserung unserer Kostenwettbewerbsfähigkeit und Anlagenauslastung in Europa, da diese für die Rentabilität des Segments von entscheidender Bedeutung sind. Die Rohstoff-, Energie- und andere Inflation lag bei günstigen 400.000 US-Dollar, was auf den niedrigeren Energiepreis zurückzuführen ist. Operationen, Devisen und andere Posten waren netto um 300.000 US-Dollar günstiger. Die im Rahmen der Turnaround-Strategie ergriffenen Maßnahmen zur Verbesserung des Betriebs und zur Reduzierung der Mitarbeiterzahl führten im Jahresvergleich zu einem Gewinn von rund 4 Millionen US-Dollar. Diese Vorteile wurden durch den Brand in Nashville und eine geringere Produktion zur Kontrolle der Lagerbestände aufgrund der schwächeren Nachfrage ausgeglichen. Folie 8 zeigt Unternehmenskosten und andere Finanzposten. Im zweiten Quartal waren die Unternehmenskosten etwas niedriger als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Folie 9 zeigt unsere Cashflow-Zusammenfassung. Im zweiten Quartal 2023 war unser bereinigter freier Cashflow um etwa 10 Millionen US-Dollar niedriger als im gleichen Zeitraum im Jahr 2022. Der Gewinn war um etwa 10 Millionen US-Dollar niedriger und die Barzinsen waren um etwa 8 Millionen US-Dollar höher. Diese ungünstigen Posten wurden teilweise durch niedrigere Barsteuern sowie durch eine einmalige Rückerstattung von rund 7 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal im Zusammenhang mit dem COVID-19-ERC-Steuergutschriftsprogramm ausgeglichen. Folie 10 zeigt einige Bilanz- und Liquiditätskennzahlen. Unsere gemäß der neuen Kreditvereinbarung berechnete Bank-Covenant-Leverage-Ratio betrug zum 30. Juni das 3,4-Fache und wir verfügten zum Quartalsende über eine verfügbare Liquidität von etwa 145 Millionen US-Dollar. Folie 11 zeigt unsere EBITDA-Run-Rate für das laufende Jahr 2023, normalisiert für bestimmte Posten, die außerhalb unserer Kontrolle liegen, mit denen, die im Rahmen unserer Turnaround-Strategie angegangen wurden. Bereinigt um die Ergebnisse von Ober-Schmitten und die beiden Brände wäre unsere Leistung im ersten Halbjahr besser ausgefallen als berichtet. Was Ober-Schmitten betrifft, gehen wir davon aus, dass der Betrieb im dritten Quartal abgeschlossen sein wird und etwaige Stillstandskosten danach aus dem bereinigten Ergebnis herausgerechnet werden. Die EBITDA-Auswirkungen der Brände in Fort Smith und Nashville beliefen sich im zweiten Quartal auf etwa 3 Millionen US-Dollar, und wir gehen nicht davon aus, dass sich die Kosten auf das dritte Quartal übertragen werden. Folie 12 ist eine Zusammenfassung unserer EBITDA- und Cashflow-Prognose für 2023. Das EBITDA im zweiten Quartal lag unter unseren Erwartungen, hauptsächlich aufgrund der beschleunigten Underperformance von Ober-Schmitten, die wir zu Beginn des Quartals nicht erwartet hatten. Wir befanden uns in der Endphase eines mehrmonatigen Prozesses zum Verkauf des Standortbetriebs an einen potenziellen Käufer, dessen Abschluss für Ende Mai erwartet wird. Allerdings kamen alle Verhandlungen mit Interessenten Mitte Mai aufgrund der Marktschwäche ins Stocken und wir gaben Ende des Monats die Entscheidung zur Standortschließung bekannt. Infolgedessen werden die laufenden Arbeiten zur Abwicklung von Ober-Schmitten im Vergleich zu unserer zuvor genannten Prognose weiterhin negative finanzielle Auswirkungen haben. Daher senken wir unsere EBITDA-Prognose auf nunmehr 100 bis 110 Millionen US-Dollar. Bezüglich der Cashflow-Positionen erwarten wir Folgendes. Barzinsen in Höhe von etwa 60 Millionen US-Dollar, einschließlich der neuesten Prognose der Zinsaufwendungen aus der im ersten Quartal abgeschlossenen Refinanzierung. Die Investitionsausgaben werden zwischen 30 und 35 Millionen US-Dollar liegen oder etwa 5 Millionen US-Dollar unter unserer vorherigen Prognose liegen. Wir rechnen mit einem Barmittelverbrauch von rund 50 Millionen US-Dollar aus dem Betriebskapital und den Barkosten der Turnaround-Strategie zusammen. Dies ist etwa 20 Millionen US-Dollar mehr als unsere vorherige Prognose und ist auf die erwarteten Abfindungskosten im Zusammenhang mit der Schließung von Ober-Schmitten und die negativen Auswirkungen kürzerer Zahlungsfristen als direkte Folge unserer Herabstufung unserer Kreditwürdigkeit im letzten Jahr zurückzuführen. Und schließlich werden die Barsteuern voraussichtlich zwischen 15 und 20 Millionen US-Dollar liegen, also etwa 5 Millionen US-Dollar unter unserer vorherigen Prognose. Damit sind meine vorbereiteten Bemerkungen abgeschlossen. Ich werde den Anruf jetzt wieder an Thomas weiterleiten.Thomas Fahnemann: Danke, Ramesh. Während wir uns auf den Rest des Jahres freuen, gibt es einige Highlights, die für die Gestaltung unserer Gesamtleistung in den fünf verbleibenden Monaten des Jahres 2023 wichtig sind. Erstens freue ich mich, Ihnen mitteilen zu können, dass Boris Illetschko im August offiziell dem Unternehmen beigetreten ist 1. als Senior Vice President, Chief Operating Officer. Wir haben Boris‘ Entscheidung, zu Glatfelter zu wechseln, bereits Anfang April bekannt gegeben. Und während er die Kündigungsfrist bei seinem vorherigen Arbeitgeber einhielt, gelang es ihm, den Beginn seiner Anstellung bei Glatfelter zu beschleunigen. Die Ankunft von Boris ist bedeutsam, da damit die Aufstellung unseres neu erweiterten Führungsteams abgeschlossen ist. Mit Boris werden wir eine zusätzliche talentierte Führungskraft haben, deren einziger Fokus auf der weiteren Integration unserer globalen Lieferketten-, Handels- und Innovationsfunktionen liegen wird. Und er wird unsere neue Produktmanagementfunktion in ihrer frühen Gründung stärken, um eine verbesserte finanzielle Leistung voranzutreiben. Angesichts des umfassenden Hintergrunds von Boris, der sowohl im operativen als auch im kaufmännischen Bereich weltweit tätig ist und in der Vergangenheit persönlich mit Boris zusammengearbeitet hat, bin ich zuversichtlich, dass er durchstarten wird, und freue mich auf seine Beiträge. Zweitens müssen wir uns weiterhin auf die Bewältigung des anhaltenden Preis-Kosten-Gefälles konzentrieren und ein wirksames Gleichgewicht zwischen Produktpreis, -mix und -menge finden, da die schwierigen wirtschaftlichen Gegenwinde, die unsere Märkte beeinflussen, vorherrschen. Dies ist besonders wichtig, da wir einem wachsenden Wettbewerb ausgesetzt sind, einschließlich Regionen auf der Welt, die möglicherweise nicht das gleiche Maß an Engagement schätzen wie Glatfelter, um wirklich nachhaltige Produkte zu entwickeln und gleichzeitig unsere Gesamtabläufe zu verbessern. Unser wichtigstes Geschäftsgebot besteht darin, eine kompromisslose Partnerschaft mit unseren Kunden zu demonstrieren, ohne auf profitable Margen zu verzichten. Dies erfordert von uns ein intensives Handeln bei der Umsetzung der sechs Schlüsselinitiativen unserer Turnaround-Strategie, was dem Team weiterhin außerordentlich gut gelingt. Schließlich, aber vielleicht am wichtigsten, sind wir als Führungsteam darauf vorbereitet, alle verbleibenden schwierigen Entscheidungen zu treffen, die die Entwicklung unserer finanziellen Leistung in den kommenden Monaten verbessern werden. Maßnahmen wie eine weitere Einschränkung des Betriebs waren erforderlich, um die Lagerbestände auszugleichen, zusätzliche Fixkosten zu eliminieren, das Verkaufsvolumen zu steigern, zusätzliche Preismaßnahmen zu ergreifen, die für die Erzielung nachhaltiger Margen auf lange Sicht unerlässlich sind, und unser Gesamtergebnis weiter zu bewerten und zu gestalten Produktportfolio und Innovationspipeline mit einem höheren Maß an finanzieller Genauigkeit kombiniert mit Markteinblicken in Echtzeit. Während sich mein einjähriges Jubiläum bei Glatfelter nähert, bin ich weiterhin davon überzeugt, dass das volle Potenzial des Unternehmens noch nicht ausgeschöpft wurde. Und ich werde weiterhin sehr gespannt auf die Aussichten dieses Geschäfts sein, da sich unsere Märkte im Laufe der Zeit verbessern. In der Zwischenzeit müssen wir mit einem disziplinierten Ansatz, der mit unserem Plan 201 einhergeht, auf Kurs bleiben und unsere Echtzeitmaßnahmen anpassen, um den aktuellen Realitäten unserer Märkte und der Branche, die wir bedienen, gerecht zu werden. Mein Team und ich sind weiterhin bestrebt, genau dies zu tun. Ich werde jetzt den Aufruf für Fragen eröffnen. Siehe auch 15 Länder, die die meiste Zeit in sozialen Medien verbringen und 15 US-Städte mit dem höchsten Graskonsum im Jahr 2023.

Operator: [Bedienungsanleitung] Wir werden unsere erste Frage von Josh Wool mit Carlson Capital beantworten. Bitte fahre fort.Josh Wool: Thomas, Ramesh, guten Morgen. Vielen Dank, dass Sie meine Fragen beantwortet haben.Ramesh Shettigar:Guten Morgen.Thomas Fahnemann:Guten Morgen, Josh.Josh Wool: Ich möchte mit ein paar Fragen zu den Volumina und dem Gegenwind des Lagerabbaus beginnen, und dann habe ich noch ein paar Fragen zu den Margen im Quartal, insbesondere zu dem Versuch, die grundlegende Leistung zu konkretisieren, ohne die Auswirkungen der Brände und des Ober- Schmitten-Gehege. Aber beginnend mit den Volumina: Wie hat sich Ihre Volumenleistung im zweiten Quartal von Monat zu Monat verändert oder zumindest zu Beginn des Zeitraums gegenüber dem Abschluss? Und welches Bild zeichnet sich darüber ab, wo sich die Lagerbestände im gesamten Vertriebskanal befinden, sowohl bei Ihren Kunden als auch, wenn Sie die Sichtbarkeit auch bei den Endhändlern haben?Thomas Fahnemann: Ok ja. Ich denke, ich muss ein wenig ins Detail gehen, da es je nach Segment sehr unterschiedlich ist. Wenn ich mir den Lagerabbau ansehe, geht der Lagerabbau im Bereich Damenhygiene und Erwachseneninkontinenz vielleicht noch weiter. Wir sehen also immer noch einen Lagerabbau. In den anderen Bereichen würde ich sagen, dass es sich wirklich verlangsamt hat und es eher um ein Nachfrageproblem geht. Wenn ich mir jetzt das einzelne Segment „Damenhygiene“ ansehe und durchgehe, sind die Volumina von Monat zu Monat ziemlich gleichbleibend. Wenn ich mir also April und Juni ansehe, ist es ziemlich dasselbe. Und hier war die Schwäche im zweiten Quartal wirklich eine Kombination aus Lagerabbau und auch das Geschäftsjahr eines unserer größten Kunden endete im Juni, also war das immer ein etwas schwächeres, schwächeres Quartal. Bei der Erwachseneninkontinenz ist das Bild ähnlich. Und wenn wir uns das tatsächliche jährliche Volumen ansehen, haben wir einen großen Kunden. Und es kommt auch immer noch zu Lagerabbau. Das war eine große Sache, als das Produkt 2018 und 2019 auf den Markt kam. Die Stückzahlen waren riesig und es geht etwas zurück, aber es werden immer noch einige Lagerbestände abgebaut. Aber auch hier ist es Monate für Monate ziemlich flach. Wenn ich zum nächsten Segment, den Tabletop-Food-Diensten, zurückkehre, würde ich sagen, dass die Volumenentwicklung von Monat zu Monat zunimmt, sodass wir von April bis Mai einen Anstieg verzeichneten. Von Mai bis Juni konnten wir einen Anstieg beobachten. Und das ist irgendwie auch ein bisschen Saisonabhängigkeit, die wir in diesem Geschäft haben, denn bei wärmeren Temperaturen gibt es Essen im Freien, Grillabende und dann – und das sehen wir jetzt, und das Volumen nimmt wirklich zu. Was wir dort nicht sehen, ist ein starker Lagerabbau. Ich denke, das ist erledigt. Ich denke, wir sind wahrscheinlich in diesem Bereich. Das ist es, was wir sind – das Volumen, das wir derzeit sehen, ist die tatsächliche zugrunde liegende Nachfrage. Wenn ich zum Tüchergeschäft gehe, ist auch das Tüchervolumen von Monat zu Monat relativ stabil. Und es gibt keinen wirklichen Anstieg, ich meine relativ flach. Und wenn ich hier zum Bereich der häuslichen Pflege gehe, sehen wir von Monat zu Monat einen leichten Rückgang. Und auch hier ist es derzeit sehr schwierig vorherzusagen, was das dritte Quartal bringen wird. Aber wenn ich mir den Juli ansehe, meine ich, dass er nicht wesentlich ist. Aber dieses Geschäft verzeichnete während der COVID-19-Krise ein erhebliches Wachstum, weil viele Menschen mehr auf Hygiene und all das achteten und sensibler waren. Also, und dieses Geschäft ist wirklich vom Volumen her gesehen von 2020 bis 2021. Und jetzt, wenn ich mir das Jahr 2023 ansehe, geht es rückläufig. Kaffee, der Kaffeebereich, die Gesamtnachfrage ist gleich. Was wir sehen, ist eine leichte Verlagerung von Pads- zu Filterkaffee, weil dieser billiger ist. Und das passiert dann hauptsächlich in Europa. Und ich würde auch für den Kaffee sagen, dass der Lagerabbau meiner Meinung nach im zweiten Quartal erfolgen sollte. Da erwarten wir im dritten Quartal nichts. Allerdings ist die Pad-Produktion zurückgegangen, weil mehr Filterkaffee vorhanden ist und die Menschen preissensibler sind und sich mehr dem Filterkaffee zuwenden. Tee, wenn man sich die Teebeutel anschaut. Hier haben wir im Jahr 2022 aufgrund der Sorge um Inflation, Kürzungen und Energie wirklich einen erheblichen Lageraufbau erlebt. Wir sind also immer noch mitten im Lagerabbau. Und so geht das wahrscheinlich auch im dritten Quartal weiter. Dann der Verbundlaminatbereich. Dabei handelt es sich nicht um ein Bestandsproblem, sondern vielmehr um ein Nachfrageproblem. Verbraucher geben einfach nicht so viel Geld für Heimwerkerarbeiten aus wie während der Corona-Krise. Ich meine, es gibt viele Do-it-yourself-Projekte und all das, und dieser Markt ist wirklich zurückgegangen. Dann geht es weiter zum nächsten Abschnitt, der Wandverkleidung. Ich meine, der einzige Einfluss, den es gibt, sind wirklich die gegen Russland verhängten Sanktionen. Auch der westeuropäische Markt befindet sich, würde ich sagen, derzeit auf einem relativ niedrigen Niveau und dies steht im Einklang mit unserem Verbundlaminatbereich. Ich meine, bei Neubauten werden nicht viele Renovierungsarbeiten durchgeführt. Dann kommt noch die Elektrik und Kleisterpapier. Die Sache hier ist auch, dass wir nicht glauben, dass viel Lagerabbau stattfindet. Ich denke, das ist bereits im ersten und frühen zweiten Quartal erledigt, das ist also wirklich die zugrunde liegende Nachfrage, die wir derzeit sehen.

Bei Verbrauchertüchern läuft das Geschäft relativ stabil. Bei der kritischen Reinigung haben wir unser Volumen dort erhöht, aber das basiert wahrscheinlich auf unserer Initiative, die ich in unserem Q1-Aufruf erwähnt habe, dass dies der Fokus ist, den wir haben, also haben wir gesehen, dass wir hier erste Erfolge sehen. Und zum letzten Geschäft würde ich sagen, unser Metallgeschäft. Tut mir leid, Josh, das Metallgeschäft war im Vergleich zum Vormonat relativ stabil, aber die Gesamtnachfrage ist stark zurückgegangen. Die Frage ist also, ob sie ein anderes Produkt verwenden. Aber wenn ich mir auch die Rohpapierindustrie ansehe, dann leidet sie auch unter dem Etikettengeschäft. Ich meine, das Etikettengeschäft ist ebenfalls rückläufig und wir sind ebenfalls betroffen. Das ist also hoffentlich, sorry, aber ich denke, man muss sich wirklich das einzelne [Ph]-Segment ansehen. Also…Josh Wool: Nein, die Farbe ist tatsächlich hilfreich. Und ich weiß, dass der Lagerabbau ein branchenweites Phänomen war, das von Lebensmitteln bis hin zu lebenswichtigen Verbrauchsgütern wie dem, was Sie verkaufen, reicht. Vielleicht noch zwei kurze Fragen zur Lautstärke. Inwieweit ist der Lagerabbau in einigen Ihrer Kanäle darauf zurückzuführen, dass Kunden zu niedrigeren Rohstoffpreisen einkaufen möchten, weil Sie offensichtlich einige Produkte verkaufen, die auf Zellstoff basieren? Die Zellstoffpreise sind stark gesunken, so dass strategische Entscheidungen seitens der Kunden abgewartet werden müssen. Und dann ist die zweite Frage: Wie stark hat sich die Mischung aus Handelsmarken im letzten, sagen wir mal, Jahr, Jahr und einem halben Jahr verändert, und wie hat sich das, wenn überhaupt, auf Ihre Margen ausgewirkt?Thomas Fahnemann: Ja gut. Zu deiner ersten Frage, Josh: Ja, ich meine, wir sehen, dass die Rohstoffpreise sinken. Die Energiepreise normalisieren sich, würde ich sagen, auch wenn sie nicht wieder den Stand vor der Inflation erreicht haben. Kunden blicken also sicher auf das folgende Quartal, in dem wir die vierteljährlichen Preise haben und was im nächsten Quartal passiert. Absolut, ich meine, das passiert, aber das ist kein Volumenverlust. Wir holen also auf und es ist immer eine Frage, wie wir den Zeitplan und all das gestalten. Aber ja, ich meine absolut richtig. Der Kunde sagte, ich werde bis Juli warten, da ich erwarte, dass die Preise für Juli niedriger sein werden als die Preise für Juni. Das ist also sehr klar. Ihre Frage zum Markengeschäft: Was wir derzeit sehen, ist, dass die USA im Wesentlichen unverändert sind. Das Markengeschäft in den USA ist im Großen und Ganzen dasselbe wie das White-Label-Geschäft in Europa. Allerdings sehen wir eine Verschiebung, bei der das Markengeschäft nachlässt und das Nicht-Markengeschäft an Fahrt gewinnt. Das liegt wahrscheinlich am Preisbewusstsein der europäischen Verbraucher, aber das haben wir in den USA noch nicht gesehenJosh Wool:Aber ich schätze, Ihre Mengen bleiben dadurch relativ unverändert, weil Sie in beide Kanäle verkaufen. Aber hat das einen Einfluss auf die Gewinnspanne?Thomas Fahnemann:Richtig, richtig.Josh Wool: Okay, und dann komme ich zum Rand. Ich denke, ich werde Ihnen einen Überblick über das Gesamtbild geben, bevor ich Ihnen meine detaillierten Fragen stelle. Aber ich versuche, die Entwicklung der Kernmarge und den Trend zum Ende des zweiten Quartals einigermaßen zu verstehen. Und vielleicht stelle ich die Frage so: Wenn ich mir Folie 11 ansehe und Ihnen diese Brücke zuschreibe, die theoretisch ist, und ich sage 52 Millionen Run-Rate-EBITDA, dann entspricht das einer impliziten Marge von etwa 7 %. Wenn ich auf die erste Hälfte des letzten Jahres zurückblicke, denke ich, dass die Marge bei etwa 6,7 ​​% lag. Die Marge war also sehr ähnlich und der Lagerabbau betrug vielleicht 7 Millionen, das wäre also eine Auswirkung von 1 %. Liegen wir also bei etwa 8 %? Ist das das Niveau, über das wir nachdenken sollten, wenn wir das zweite Quartal verlassen und in das dritte Quartal einsteigen? Und nur um den Kontext zu verstehen: Wenn wir letztes Jahr bei 7 % lagen und versuchen, wieder auf 10 % oder mehr, um es historisches Niveau zu nennen, zurückzukommen, liegen wir dann bei 8 % oder gibt es andere Dinge auf dieser Brücke, auf die Sie mich hinweisen würden? Zu?Thomas Fahnemann: Ja, Josh, ich würde es vielleicht gerne aus einer anderen Perspektive betrachten. Wenn Sie sich unsere Leistung im zweiten Quartal und die von mir genannten 7 Millionen ansehen, ist das wirklich marktbedingt und der schwache Markt. Bei diesen 7 Millionen belief sich allein der Volumenverlust auf etwa 3 Millionen, aber die Fixkostenabsorption, die wir hatten, betrug 4 Millionen, okay, was wir im letzten Jahr eigentlich nicht hatten. Wenn man das also zusammenzählt, sind das 7 Millionen. Und dies ist das größte Problem, das sich wirklich auf unser Ertragsjahr ausgewirkt hat, plus das einmalige oder einmalige Problem oder die Probleme, die wir angesprochen haben, wie Ober-Schmitten, die Lieferantenfinanzierung, wir haben uns mit all dem beschäftigt. Aber das ist tatsächlich so, dass man berücksichtigen muss, dass wir die Fixkosten absorbieren mussten – das ist ein Schlag von 4 Millionen, den wir hinnehmen mussten, um unser Betriebskapital und unser Bargeld zu verwalten. Um Ihre Frage zu beantworten: Ich denke, es ist etwas höher.

Ramesh Shettigar:Und es kommt zum Ziel, Josh.Thomas Fahnemann:Und es kommt dorthin.Ramesh Shettigar: Sie haben Recht, wir haben gesagt, dass ein Unternehmen im Vliesstoffbereich mit unserem Portfolio im Idealfall eine EBITDA-Marge zwischen 10 % und 15 % erzielen sollte. Nun, wir waren schon einmal in dieser Postleitzahl. Spunlace und einige der Marktdynamiken, die wir hier in letzter Zeit gesehen haben, stehen eindeutig vor einer Herausforderung. Aber ja, wir kommen sehr langsam nach oben. Was Sie letztes Jahr also vielleicht bei 7 % gesehen haben, könnte sich sehr leicht in 8 %, 8,5 % in diesem Jahr umwandeln, und dann machen wir weitere Fortschritte, indem wir mit der Umsetzung der Turnaround-Strategie weitere Kosten senken, da wir einige dieser Kosten eliminiert haben Egal, ob es sich um Ablenkungen handelt – oder um den Ober-Schmitten-Brand oder das Ober-Schmitten-Thema oder die Brände und so weiter – dies sollte dazu beitragen, unser EBITDA-Margenprofil in Zukunft zu steigern.Josh Wool: Okay, vielleicht fangen wir bei einem Niveau von 8,5 % an, aber wenn wir über die Kostentrends der letzten sechs Monate nachdenken, sind die Preise für Weichzellstoff und Fluffzellstoff meiner Meinung nach sowohl in Nordamerika als auch in Europa erheblich gesunken. Erinnern Sie uns also daran, wie viel von Ihren Umsatzkosten auf Rohstoffe oder sogar Zellstoff entfällt, wenn Sie das genau sagen können. Und wann erwarten Sie, dass sich die niedrigeren Zellstoffmengen voll entfalten werden, sowohl bei der Aufnahme in Ihren Lagerbestand als auch bei der Erfassung in Ihren Umsatzkosten? Und das liegt nur daran, dass einige der Tissue-Hersteller, die berichten, erst in diesem Quartal einen Teil davon in ihren Margen sehen. Und ich denke, dass es im dritten Quartal noch mehr davon geben wird. Aber erinnern Sie uns irgendwie daran, was wir sowohl bei den Airlaid-Fasern als auch vielleicht bei weiteren Verbundfasern erwarten können, bei denen es keinen Durchgang gibt.Thomas Fahnemann: Okay, ich meine, wenn ich mir Zellstoff aus Weichholz und Fluff-Zellstoff ansehe, hängt das ein wenig vom Produkt ab, aber die Rohstoffe machen etwa 50 bis 55 % der COGS aus, die Kosten der verkauften Waren, okay, ein Durchschnitt über die Segmente hinweg . Und eines der Probleme war – und wir haben gesehen, dass das völlig richtig bedeutet, dass die Preise sinken. Leider muss ich auch sagen, dass die Kluft zwischen Flaum und Weichholz immer größer wird, aber mittlerweile auch unter Druck steht. Und auch der Flaumbrei löste sich stärker. Aber das war eine kleine Zeitverzögerung. Und wenn die Preise sinken, dauert es normalerweise zwei bis drei Monate, bis wir aufgrund unseres Rohstoffbestands, den wir an allen unseren Standorten vorhalten müssen, die tatsächlichen Auswirkungen sehen. Ich würde also sagen, dass es wahrscheinlich acht bis zwölf Wochen dauern wird, dann sehen wir es auch. Okay. Und die Frage zur Durchleitung: Ja, ich meine, wir haben rund um den Boden, um genau zu sein, Airlaid, etwa 30 % davon entfallen nicht auf die Durchleitung, und das betrifft vor allem die kleineren Tabletop-Kunden, für die wir keinen Vertrag haben , aber sie kaufen bei uns. Und so sind wir – und wir sind sehr preisbewusst – sie sind sehr preissensibel, und wir sind preissensibel. Und das ist genau das, was Sie zuvor erwähnt haben, und manchmal warten sie von Juni bis Juli und so weiter. Aber um Ihre Frage zu beantworten: Rund 30 % entfallen nicht auf eine Durchleitung bei Airlaid und rund 50 % bei CF, wo wir Monat für Monat zurechtkommen müssen.Josh Wool: Okay. Und dann vielleicht eine ähnliche Frage zum Thema Energie, vielleicht zuerst der Prozentsatz Ihrer Umsatzkosten, der Energie ist. Ich glaube, vor Jahren nannte man es 8 % bis 10 %, aber das war vor dem Druck der europäischen Gaspreise im Jahr 2021. Was ist es also heute? Und wann rechnen Sie damit, dass sich die jüngsten Rückgänge im Energiesektor beispielsweise in den Margen niederschlagen und die volle Auswirkung im dritten Quartal zu spüren sein wird, oder wird es das vierte Quartal sein?Thomas Fahnemann: Ich meine, wenn man sich Glatfelter als Ganzes anschaut und dann auf die verschiedenen Segmente eingehen möchte, weil man einen großen Unterschied sieht, dann meine ich, als wir vor der Inflation angefangen haben, da hast du absolut Recht, du warst ungefähr da um 8%. Auf dem Höhepunkt der Inflation sind wir als Unternehmen bis auf 11 % gestiegen. Und wir sind auf 9 % gesunken. Wir sind also in der Mitte, wir sind noch nicht wieder da, wo wir waren, aber was noch wichtiger ist, wenn man sich CF anschaut, liegen die meisten unserer Vermögenswerte in Europa, wo wir den höheren Energiepreisen viel stärker ausgesetzt sind. Ich meine, wir liegen in der heutigen Welt immer noch bei 14 bis 15 %, obwohl die Energiepreise gesunken sind. Und historisch gesehen lagen wir im Bereich von 11 % bis 12 % und sind immer noch bei 15 %. Letztes Jahr erreichten wir einen Höchstwert von etwa 17 %, fast 18 %. Wir gehen also wieder in die richtige Richtung, aber wir sind noch lange nicht wieder auf dem Niveau vor der Inflation.

Josh Wool: Okay, und dann vielleicht einen Schritt zurücktreten, wenn man sowohl die Zellstoffseite als auch die Energieseite betrachtet und davon ausgeht, dass diese Rückgänge, die wir gesehen haben, anhalten oder sich zumindest nicht umkehren, wie zufrieden sind Sie mit den Rohstoff- und Energiekosten? Wenn es darum geht, Ihre Ziele zur Wiederherstellung der historischen Margen in den Jahren 2022, 2024 und darüber hinaus zu unterstützen und gleichzeitig die Erwartungen der Kunden nach einer Entlastung ihrer Umsatzkosten zu erfüllen, was eher eine zwingende Notwendigkeit zu sein scheint, können wir heute auf dem heutigen Niveau sein. Ich höre nur einigen Markeninhabern von heute zu, im Vergleich zu vor ein paar Quartalen.Thomas Fahnemann: Okay, ja, Josh, wir haben bereits im September, Oktober und November alle Preisinitiativen ergriffen, um die Preise basierend auf den damaligen Rohstoffkosten auf das Niveau zu bringen, das wir brauchen. Also, und ich würde sagen, das sind wir – wir sind wirklich, wirklich da. Das größte Problem, das wir haben und was es braucht, ist die derzeitige Marktschwäche. Wenn also die Lautstärke zurückkommt und wiederkommen wird, ist es nur eine Frage der Zeit. Und noch einmal: Ich kann nur sagen, dass uns der Volumenverlust aus Kundensicht etwa 3 Millionen und die Fixkostenübernahme 4 Millionen gekostet haben. Wir sprechen also allein im zweiten Quartal von 7 Millionen US-Dollar. Wenn also das zurückkommt, werden die Ränder dort sein, wo sie sein müssen, aber selbst jetzt, wenn Sie sich die Details in einem der Dinge ansehen. Ich meine, trotz einiger Verluste haben wir dies durch die Preisgestaltung überkompensiert. Entschuldigung, Josh, ich wollte dich nicht unterbrechen.Josh Wool: Perfekt, das habe ich nicht – ich möchte den Anruf nicht dominieren. Ich habe also noch eine letzte Frage, um den Cashflow zu ermitteln. Angesichts der Tatsache, dass Ihre Prognose für das Betriebskapital sowohl das Betriebskapital als auch die Turnaround-Cash-Kosten umfasst, wäre es hilfreich zu wissen, was Ihre Prognose für die Ausgaben oder die Generierung von Betriebskapital in der zweiten Jahreshälfte bedeutet, oder vielleicht anders gesagt. Folie 9, Sie haben die Cashflow-Brücke. Ich denke, wenn man das Betriebskapital und andere Faktoren zusammenfasst, beträgt der Bargeldverbrauch im ersten Halbjahr etwa 63 Millionen. Sollte ich das mit Ihrer Prognose von 40 bis 50 Millionen vergleichen, mit der Schlussfolgerung, dass das Betriebskapital in der zweiten Jahreshälfte eine Finanzierungsquelle von 15 bis 20 Millionen US-Dollar sein wird? Ist das die richtige Analyse?Ramesh Shettigar: Ja. Ich denke, man kann es so betrachten, denn im Allgemeinen ist die zweite Jahreshälfte für uns eine Quelle für Bargeld und Betriebskapital. Aber wie gesagt, die beiden zusätzlichen Gegenwinde, die dieses Mal in unserer Prognose angekündigt wurden, weshalb diese Zahl von 20 auf 30 auf 40 auf 50 gestiegen ist, was einem 20-Millionen-Hit entspricht, 10 davon werden kommen aus der Abschaltung von Ober-Schmitten und 10 davon stammen nur aus AP-Gegenwind aufgrund der Zahlungsbedingungen. Abgesehen davon ist die Art und Weise, wie Sie über das Betriebskapital für die zweite Jahreshälfte im Vergleich zu dem, was Sie jetzt in der ersten Jahreshälfte sehen, denken, richtig.Josh Wool: Perfekt. Okay, ich stelle mich wieder in die Warteschlange, schätze aber auf jeden Fall die ganze Farbe. Und ich weiß, dass es ein schwieriges Quartal war, aber konzentrieren Sie sich weiterhin auf die Dinge, die Sie kontrollieren können. Ich weiß das zu schätzen, Leute.Ramesh Shettigar:Danke schön.Thomas Fahnemann:Danke schön.Operator: Unsere nächste Frage wird von Mike Ginnings und Angelo Gordon gestellt. Bitte fahre fort.Mike Ginnings:Guten Morgen, Thomas und Ramesh.Ramesh Shettigar:Guten Morgen, Mike.Thomas Fahnemann:Guten Morgen, Mike.Mike Ginnings: Ich denke also, dass viele der Punkte, die Sie zum Abbau von Lagerbeständen angesprochen haben, ziemlich ähnlich sind mit dem, was wir von anderen Materialbeteiligten im Allgemeinen gehört haben. Ich schätze, ich möchte das mit den jüngsten Kommentaren von Konsumgüterunternehmen vergleichen, die darauf hindeuten, dass es nach den letzten beiden Jahren, in denen das Umsatzwachstum in gewisser Weise preisbestimmt war, in den nächsten beiden Jahren zu einer leichten Wende beim Volumen kommen wird Jahre. Wie geht es Ihnen – wie ist die Sichtbarkeit auf den Lautstärken, die wir hören? Auch dies hängt wiederum in erster Linie mit dem Airlaid-Material zusammen. Welche Art von Sichtbarkeit haben Sie, wenn Sie die Hälfte des Jahres bis 2024 zurückblicken, wenn sich das Volumen erholt, indem Sie Lagerbestände beiseite legen oder aufstocken?

Thomas Fahnemann: Ja, ich meine, ich würde – ich würde dir eher zustimmen, Mike. Ich meine, wir sehen auch sequenziell einige Marktverbesserungen. Wir haben über Airlaid gesprochen und gehen davon aus, dass die Volumina im zweiten Halbjahr größer und größer sein werden als im ersten Halbjahr. Wir sehen das schon ein bisschen im Juli, es hat auch ein bisschen damit zu tun, dass einer unserer größten Kunden dieses Geschäftsjahr im Juni zu Ende geht. Historisch gesehen sind Juli und August also etwas besser, und wir auch – und das ist für unser CS [Ph]-Geschäft wirklich wichtiger, dass wir auch im dritten Quartal eine bessere Mischung erwarten. Ich meine, in unserem CS [Ph]-Geschäft ist es wirklich wichtig, welche Produkte Sie verkaufen, weil es unterschiedliche Margenprofile gibt. Wir glauben also, dass unsere Produkte mit geneigtem Durchgang profitabler sind und eine viel bessere Fixkostenabsorption aufweisen als Wandverkleidungen oder metallisierte Produkte. Wir sehen und erwarten auch, dass sich die Schrägdrahtprodukte im zweiten Halbjahr im Vergleich zum ersten Halbjahr verbessern. Und um ehrlich zu sein, ist es für uns im Moment wirklich der größte Fokus, den gesamten Inflationsdruck beiseite zu lassen. Wir müssen wirklich zurück. Wie bei Joshs Frage müssen wir zu den Margen vor der Inflation zurückkehren. Mit sinkenden Energiepreisen und sinkenden Rohstoffpreisen sind wir nun auf dem Weg nach unten, und wir werden dies nutzen, denn wir müssen auch sicherstellen, dass wir hier nicht den Anschluss verpassen. Wir müssen also auch auf der Hut sein, um sicherzustellen, dass wir den richtigen Preis erzielen. Und Sie haben völlig Recht, es wird ein Mengenspiel und kein Preisspiel sein.Mike Ginnings: Perfekt. Danke schön. Und dann vielleicht noch ein Follow-up. Ich möchte nur sicherstellen, dass ich Ihre Antwort auf eine von Joshs Fragen richtig verstanden habe. Als wir uns unterhielten – als er nach dem Marken- oder Markenlos-Angebot fragte: Welchen Einfluss hat das auf uns als Kunde, diesen Trade-Down-Effekt, den wir auf dem Markt sehen, wenn überhaupt?Thomas Fahnemann: Um ehrlich zu sein, ist es für uns fast nichts, weil wir beide Seiten der Gleichung bedienen. Wir bedienen also Kunden, die ihre Produkte dem Markenunternehmen anbieten. Und wir bedienen Kunden, die nicht markengebunden sind. Es gibt also keine großen Auswirkungen für uns.Mike Ginnings: Perfekt. Danke schön. Ich stelle mich wieder in die Warteschlange.Ramesh Shettigar:Okay, danke.Operator: [Bedienungsanleitung] Wir werden unsere nächste Frage von Roger Spitz von der Bank of America beantworten. Bitte fahre fort.Roger Spitz: Hallo, vielen Dank. Werden Sie in Bezug auf die Vorteile niedrigerer Zellstoffpreise sehen – ich meine, irgendwann werden Sie alle Vorteile sehen? Oder hat sich in Ihren Verträgen mit einigen Ihrer Kunden eine Änderung ergeben, bei der Sie diesen Vorteil bei sinkenden Zellstoffpreisen nicht mehr sehen können?Thomas Fahnemann: Wir werden den Nutzen sehen. Keine negativen Änderungen in unseren Verträgen. Wir werden den Nutzen sehen. Aber wie ich bereits erwähnt habe, gibt es eine kleine Zeitverzögerung, aber ansonsten werden wir den vollen Nutzen davon sehen.Roger Spitz: Perfekt. Was die Cashflow-Prognose angeht, möchte ich nur sichergehen. Die Kosten für die Cash-Restrukturierung und Schließung im Jahr 2023 liegen also alle in der Größenordnung von 40 bis 50 Millionen Betriebskapital und Cash-Restrukturierung, was – und es gibt keine anderen Cash-Posten – bedeutet, dass der Mittelwert des OCF-Bereichs bei den CapExs bei minus 50 lag dass der richtige Weg oder es andere Bargeldposten gibt, Bargeldposten [nicht erkennbar]Thomas Fahnemann: Nein, du hast es genau richtig, Roger. Es wäre ein negativer Netto-Cashflow von 50.Roger Spitz: Perfekt. Und können Sie – beim letzten Anruf haben Sie über eine mögliche Veräußerung oder Monetarisierung von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerten gesprochen, die eher früher als später erfolgen könnte. Vielleicht haben Sie die vorbereiteten Bemerkungen erwähnt, ich habe sie nicht gehört, aber können Sie uns ein Update geben, wenn Sie es nicht erwähnt haben?Thomas Fahnemann: Klar, Nummer eins, ich meine, wir haben damals wiederum versucht, die Kosten für die Schließung von Ober-Schmitten wirklich zu reduzieren. Und wie Ramesh und ich bereits erwähnt haben, sind wir ziemlich nah dran gekommen, aber leider hat es nicht funktioniert, und deshalb mussten wir die Entscheidung treffen, den Betrieb einzustellen, weil das für lange Zeit einen Geldverlust bedeutet Schließungskosten Ober-Schmitten. Der Markt verschlechtert sich nicht einmal, also macht es keinen Sinn, abzuwarten. Es gibt also noch ein anderes Geschäft, in dem wir darüber nachdenken könnten, aber um ehrlich zu sein, ist heute nicht der richtige Markt dafür. Wir stehen nicht unter Druck. Deshalb möchten wir wirklich sicherstellen, dass wir nichts überstürzen. Wir haben also einen weiteren Vermögenswert, der wiederum sehr unbedeutend ist und sich nicht auf das gesamte Unternehmen auswirkt.

Es handelt sich also wirklich um einige Vermögenswerte an der Peripherie, an der Peripherie unseres Geschäfts, nicht wirklich zum Kerngeschäft, aber um ehrlich zu sein, ist jetzt nicht der richtige Zeitpunkt dafür, und deshalb haben wir diese Aktivitäten irgendwie auf Eis gelegt. Und wann immer der Markt zurückkommt, werden wir wieder vor Ort sein und daran arbeiten.Roger Spitz: Habe es. Und was die Überbewertung und die anhaltenden Cash-Auswirkungen von Ober-Schmitten angeht, vielleicht ist ein Teil davon in Ihrer überarbeiteten EBITDA-Prognose enthalten, vielleicht ist ein Teil davon in Ihrem Betriebskapital und anderen Cashflow-Abflüssen von 40 bis 50 Millionen enthalten. Aber Sie haben die Q2-Nummer angegeben. Was erwarten Sie in den nächsten Quartalen in Bezug auf die Abwicklung von Ober-Schmitten?Thomas Fahnemann: Ja, ich meine, also Roger, ja, du hast recht. Die gesamten Auswirkungen der mit der Schließung verbundenen Cash-Kosten spiegeln sich in unserer Betriebskapital- und Turnaround-Strategie wider. Leitfaden zu den Barkosten. Dies ist der Punkt, den wir ansprechen wollen, nämlich dass wir von Ober-Schmitten im zweiten Quartal einen negativen Gewinn von 4,3 Millionen US-Dollar bzw. etwa 4 Millionen US-Dollar erwartet haben. Für das nächste Quartal oder so wird es hier unten windig sein. Wir hoffen, den Betrieb bis zum Ende des dritten Quartals einstellen zu können. Und es stehen uns immer noch nicht nur die Verluste bevor, sondern im Zuge der Monetarisierung der Vermögenswerte gibt es dort auch einige Wasserbrunnen, es gibt Lagerbestände und all das, was wir räumen und versuchen müssen, zu monetarisieren, um die ... zu reduzieren. - die finanziellen Nettoauswirkungen dieses Deals. Aber wir hoffen, dass wir mit der Einstellung des Betriebs hier im dritten Quartal die Blutung stoppen können, ähnlich wie wir es im zweiten Quartal gesehen haben. Und dann, im vierten Quartal, erledigen wir gerade noch die letzten Bestellungen und dann schließen wir den Laden. Also immer noch ein bewegliches Ziel. Roger, sage ich, und all das berücksichtigen wir, wenn wir unsere Gesamtprognose für das Jahr senken. Sie können also die Rechnung einigermaßen richtig machen. Wenn wir im bisherigen Jahresverlauf etwa 6 Millionen US-Dollar aus Ober-Schmitten verloren haben und ich meine Prognose um 10 senke, sollte Ihnen das eine ungefähre Vorstellung davon geben, wie viel auf der Gewinn- und Verlustseite in unserem Jahr noch übrig ist Sicht.Roger Spitz: Okay, also das – und das ist wahrscheinlich alles eine Art Stilllegung, Stilllegungskosten oder Netto, oder ich sollte sagen, Netto-Stillstandskosten, weil Sie einige Vermögenswerte im Bestand haben, die Sie verkaufen können. Auf diese Weise kann man über die Kosten nachdenken, die mit der Schließung verbunden wären. Nun, das ist gut, großartig. Das war's, vielen Dank.Thomas Fahnemann:Okay.Operator:Nehmen wir nun eine Fortsetzung von Mike Ginnings mit Angelo Gordon.Mike Ginnings: Hallo Leute, nur noch ein letzter Punkt zu den Bränden. Zunächst bin ich froh zu hören, dass es keine Verletzten gab. Gab es Schäden an den Anlagen oder gab es im dritten Quartal oder in künftigen Quartalen Folgewirkungen, sei es positiv durch Versicherungserlöse oder negativ durch eine Erhöhung der Umsatz- oder Reparaturkosten?Thomas Fahnemann: Nein, nein, nichts, Michael. Ich meine, was passiert ist, ich meine, es ist schlimm, dass es passiert ist, aber Gott sei Dank waren wir dabei – wir haben Systeme eingerichtet. Wir hatten also ein paar kleine Schäden. Wir hatten Ausfallzeiten und so, aber es ist alles erledigt und das sind die 3 Millionen, kein Spillover, keine Versicherung, alles, was unter dem Selbstbehalt lag und so. Das ist also alles erledigt und Sie sollten dort nichts sehen.

Ramesh Shettigar: Und wir haben Feuerlöschsysteme und so weiter. Es liegt also kein Schaden an der Anlage vor. Und es ist alles repariert, es ist alles erledigt.Mike Ginnings: Exzellent. Danke schön.Operator: Es scheint, dass es keine telefonischen Fragen gibt. Für weitere oder abschließende Kommentare möchte ich die Konferenz gerne wieder an unsere Moderatoren übergeben.Ramesh Shettigar: Vielen Dank für Ihre Teilnahme an unserer Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des zweiten Quartals. Wir werden nächstes Quartal wieder mit Ihnen sprechen.Thomas Fahnemann:Danke schön.Operator: Und damit ist die heutige Konferenz wieder einmal abgeschlossen. Wir danken Ihnen allen für Ihre Teilnahme. Sie können die Verbindung jetzt trennen.

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